中國證券監(jiān)督管理委員會

　　中國證券監(jiān)督管理委員會公告

　　〔2026〕4號

現(xiàn)公布《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》，自2026年4月7日起施行。

　　中國證監(jiān)會

　　2026年3月6日

關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定

　　第一條 為了明確證券市場短線交易行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》(以下簡稱《證券法》)、《中華人民共和國行政處罰法》(以下簡稱《行政處罰法》)、《中華人民共和國證券投資基金法》(以下簡稱《基金法》)等法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章，制定本規(guī)定。

　　第二條 本規(guī)定所稱短線交易，是指特定身份投資者在買入后六個月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個月內(nèi)又買入同一上市公司、股票在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國性證券交易場所交易的公司(以下簡稱新三板掛牌公司)的證券的行為。

　　本規(guī)定所稱特定身份投資者，是指持有上市公司、新三板掛牌公司百分之五以上股份的股東及上市公司、新三板掛牌公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員。

　　本規(guī)定所稱證券，是指股票以及其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，包括股票、存托憑證、可交換公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券等。

　　第三條 持有百分之五以上股份的股東，是指持有同一上市公司、新三板掛牌公司在境內(nèi)外已發(fā)行股份合計達(dá)到百分之五以上的股東。

　　內(nèi)地和香港股票市場交易互聯(lián)互通機制下，香港中央結(jié)算有限公司僅作為名義持有人持有上市公司股份達(dá)到百分之五以上的，不視為前款規(guī)定的持有百分之五以上股份的股東。

　　第四條 特定身份投資者買入證券后六個月內(nèi)賣出的，或者賣出后六個月內(nèi)買入的，應(yīng)當(dāng)適用本規(guī)定。投資者買入時不具備特定身份，但買入后賣出時具備的，應(yīng)當(dāng)適用本規(guī)定。

　　第五條 買入、賣出行為，是指支付對價買入導(dǎo)致證券數(shù)量增加，或為獲取對價賣出導(dǎo)致證券數(shù)量減少的行為。買入、賣出時點以證券過戶登記日為準(zhǔn)，法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　第六條 下列行為導(dǎo)致證券數(shù)量變動的，不構(gòu)成短線交易，但利用信息優(yōu)勢等，謀取非法利益的除外：

　　(一)優(yōu)先股轉(zhuǎn)股;

　　(二)可交換公司債券換股、贖回及回售;

　　(三)可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股、贖回及回售;

　　(四)認(rèn)購、申購、贖回交易型開放式指數(shù)基金(ETF)。

　　完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行證券投資的基金因跟蹤

　　指數(shù)變動或者因投資者認(rèn)購、申購、贖回導(dǎo)致證券數(shù)量變動;

　　(五)司法強制執(zhí)行、繼承、捐贈等非交易行為;

　　(六)根據(jù)國有股份管理部門決定，無償劃轉(zhuǎn)國有股份;

　　(七)上市公司、新三板掛牌公司股權(quán)激勵限制性股票授予、登記或者股票期權(quán)行權(quán);

　　(八)證券公司購入包銷售后剩余股票;

　　(九)證券公司等按照法律法規(guī)等要求，依法合規(guī)開展股票做市業(yè)務(wù)，履行做市報價義務(wù)的相關(guān)交易行為;

　　(十)根據(jù)中國證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第二十四條作出的責(zé)令回購決定開展的回購行為;

　　(十一)根據(jù)中國證監(jiān)會責(zé)令購回違規(guī)減持股份監(jiān)管措施或者違規(guī)主體主動購回違規(guī)減持股份開展的購回行為;

　　(十二)為應(yīng)對重大金融風(fēng)險、維護(hù)金融穩(wěn)定需要依法依規(guī)進(jìn)行的交易行為;

　　(十三)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。

　　第七條 短線交易認(rèn)定涉及的證券，按照股票、存托憑證、可交換公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券等各品種的持有數(shù)量分別予以計算。

　　第八條 短線交易認(rèn)定涉及的董事、監(jiān)事、高級管理人員、自然人股東持有的證券，包括其配偶、父母、子女持有的以及利用他人賬戶持有的證券。

　　第九條 以下依法單獨開立證券賬戶、依照有關(guān)監(jiān)管要求獨立開展投資的產(chǎn)品或組合，可單獨計算持股數(shù)量。但產(chǎn)品或者組合由同一管理人統(tǒng)一決策或者受同一投資者實際控制，無法實現(xiàn)獨立、規(guī)范運作，或者在交易過程中存在利益沖突、違法違規(guī)等情形的除外：

　　(一)全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金、保險資金等;

　　(二)依照《基金法》等法律、行政法規(guī)設(shè)立的公開募集證券投資基金;

　　(三)證券期貨基金經(jīng)營機構(gòu)管理的集合私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品;

　　(四)符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，依法設(shè)立且按產(chǎn)品單獨開立證券賬戶的私募證券投資基金;

　　(五)合格境外機構(gòu)投資者、人民幣合格境外機構(gòu)投資者在境內(nèi)按基金產(chǎn)品開立證券賬戶的公募基金，以及內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制下按基金產(chǎn)品開立北向投資者身份識別碼的公募基金。上述按產(chǎn)品單獨計算持有證券數(shù)量的公募基金管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按月度向證券交易所報告通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制持有證券數(shù)量的投資情況。

　　第十條 同一境外投資者應(yīng)當(dāng)將其通過合格境外機構(gòu)投資者、人民幣合格境外機構(gòu)投資者，A股上市公司的外國戰(zhàn)略投資者，以及內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制持有的境內(nèi)同一上市公司或者新三板掛牌公司的證券數(shù)量合并計算。

　　第十一條 特定身份投資者違反短線交易規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以依照《證券法》及有關(guān)規(guī)定采取行政監(jiān)管措施或者作出行政處罰決定。

　　特定身份投資者違反短線交易規(guī)定，主動向中國證監(jiān)會報告尚未被掌握的違法行為，或者及時向上市公司、新三板掛牌公司繳納全部所得收益的，中國證監(jiān)會可以依據(jù)《行政處罰法》規(guī)定，從輕、減輕或者不予行政處罰。

　　第十二條 本規(guī)定自2026年4月7日起施行。